Proyecciones alcistas para el precio del Oro
En los últimos años el mercado internacional se ha mostrado bastante favorable sobre todo en cuanto a los precios de los metales. Como mucho se ha comentado ya, se trata de un fenómeno principalmente temporal que repercute de manera sumamente positiva sobre la economía local, debido a que la economía peruana es principalmente primario exportadora. Pero, ¿acaso se mantendrá esta tendencia optimista?
Especialistas prevén que si bien este contexto favorable aún se mantendría, el crecimiento de los precios de los commodities dejará de mostrarse tan acelerado; por otro lado, al revisar las series históricas es posible notar las frecuentes y bastante pronunciadas fluctuaciones en las cotizaciones de los minerales, lo que genera la duda acerca de si se presentará o no algún cambio de dirección en los mencionados precios.

Dentro de la basta gama de minerales que forman parte de nuestra oferta exportable peruana, el oro es uno de los principales productos. Las exportaciones de oro alcanzaron los 4 004.1 millones de US$ al 2006, cifra que representó alrededor del 16.8 % de las exportaciones totales . Estas cifras son clara muestra de la importancia con la que cuenta el oro para la economía local.
Ante la importancia de este mineral y ante la innegable temporalidad de la situación favorable, cabe hacerse una pregunta bastante crucial: ¿qué ocurrirá con el precio del oro? En este sentido, el anticipar el movimiento del precio de este metal es fundamental para la toma de las mejores decisiones económicas, tanto por parte de los agentes privados, como por parte del Estado.
De acuerdo con el Reporte de Inflación de Setiembre de 2007, elaborado por el Banco Central de Reserva del Perú, las perspectivas sobre la evolución del precio del oro son aún bastante positivas. En este documento, se proyectan precios anuales promedio de 700 (US$ / Oz Tr ) y 720 (US$ / Oz Tr ) para los años 2008 y 2009, frente al precio de 670 (US$ / Oz Tr ) del 2007.
Por otro lado, se pueden analizar herramientas financieras para conocer las expectativas globales que se tienen sobre el tema. De acuerdo con la información encontrada en Bloomberg, los precios futuros del oro se encuentran al alza, logrando un valor de 796 (US$ / Oz Tr ) para diciembre del próximo año, según los futuros del Chicago Board of Trade (al 24/10/2007). Cabe mencionar que los futuros encontrados presentan valores bastante superiores a los proyectados por el BCRP.

Estas proyecciones al alza se basan en el déficit de oferta mundial de oro que producido durante el primer semestre del presente año, como consecuencia del aumento de la demanda en 10.8% y la reducción de la oferta en 4.0%. Esto se encuentra ligado a factores como la incertidumbre ante la volatilidad del dólar y a las expectativas mundiales de inflación (impulsadas por los altos precios de los commodities, en especial del petróleo y de los alimentos).
El efecto del dólar sobre la demanda de oro surge debido a que, ante la debilidad mostrada últimamente por la mencionada moneda, los agentes optan por refugiarse en las tenencias de oro, motivo por el cual la demanda de este mineral ha crecido tanto en el último semestre; es decir, el oro tiende a convertirse en depósito de valor menos riesgoso que los dólares.
Si bien es cierto que estos factores son bastante relevantes, no se puede tener certeza total con respecto a la proyección mencionada del precio del oro. Esto se debe a que es necesario tener en cuenta otras variables resaltantes, que si bien no son necesariamente impulsoras, se encuentran altamente correlacionadas con nuestra variable.
La interrelación existente entre el precio del oro y la ocurrencia de alguna crisis global (o que al menos afecte a varias economías del planeta) es en este caso vital. El anticipar la ocurrencia de una crisis es una tarea en especial difícil, si es que no es por completo imposible, sobre todo por la complejidad de factores que se ven involucrados; complejidad que aumenta conforme pasa el tiempo y los mercados evolucionan.
Predecir con completa confianza qué ocurrirá con el precio del oro es una tarea absurda, sin embargo, es posible, en base a la información disponible en el mercado, prever con un relativamente elevado nivel de confianza en qué dirección se moverá esta variable. Así, teniendo en cuenta las proyecciones y futuros, se puede afirmar que el precio del oro continuará con su tendencia creciente y positiva

Fuente: Coyuntura Economica
Seccion: Economia
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